今年一季度，世界經濟形勢明顯好于預期。美國經濟強勁回升，日本經濟穩健增長，歐盟經濟明顯改善，亞洲和拉美等新興市場經濟繼續較快增長。全球通貨膨脹仍較溫和，就業形勢不斷改善。金融市場總體向好，利率上升，美元小幅貶值，股市上漲。但是，石油價格不斷走高，黃金和銅等有色金屬產品價格屢創新高，一定程度上加大了世界經濟運行的供給沖擊風險。
一、全球經濟表現良好
美國經濟回升有力。一季度美國經濟走出颶風導致的經濟遲滯陰影，增長5.3%，是2003年3季度以來最快的。個人消費和企業投資增加是經濟較快增長的主要動力。個人消費支出增長5.2%，為2003年3季度以來最快增速，拉動經濟增長3.6個百分點;投資增長13.1%，為2000年2季度以來最快增速，拉動經濟增長1.4個百分點。美元貶值導致出口增速明顯加快，一季度出口增長14.7%，比去年四季度加快9.6個百分點。企業訂單持續增長，就業人數穩定增加，3月份失業率降至4年來的低點4.7%，單位時間勞動工資有所增加，都明顯地支撐著消費者信心處于歷史較高水平。與此同時，通貨膨脹壓力仍屬溫和，一季度居民消費價格指數上漲2%，漲幅比去年四季度回落0.9個百分點。
日本經濟增長勢頭良好。一季度，日本經濟環比折年率增長1.9%。消費需求強勁，企業投資繼續增長，進口明顯增加，都表明內需帶動經濟增長的穩定性繼續增強。就業人數持續增加，失業率維持在1998年7月以來的最低水平4.1%，加上職工工資持續增長，使得一季度消費者信心指數上升至48.2。同時，消費者價格指數自去年11月份以來連續5個月上升，國內銀行貸款出現9年來首次同比增長，表明通貨緊縮的狀況已基本消除。
歐元區經濟持續復蘇跡象明顯。一季度歐元區經濟增長1.9%，為2004年2季度以來的最高增速。德、法、意大國經濟持續增長，分別增長1.4%、1.5%和1.5%，其中法、意增速分別比去年四季度加快0.4個和1個百分點，德國則略有減緩；荷蘭、比利時等小國增速都超過了2%。在個人消費仍然低迷的情況下，投資和出口增長是歐元區經濟增長加快的主要動力。工業生產和訂單增長勢頭良好。失業率有所下降，3月份歐元區失業率降至4年來的低點8.1%。隨著經濟增長持續加快，市場信心明顯改善。到4月份，衡量歐元區生產者和消費者對經濟前景樂觀程度的經濟敏感指數連續5個月上升，特別是作為歐元區經濟火車頭的德國經濟景氣指數創下15年來的新高，對該地區經濟穩定增長具有重要的積極意義。
發展中國家經濟繼續較快增長。亞洲地區仍是世界經濟增長最快的地區，一季度中國、印度、韓國、新加坡等增勢不減，分別增長10.3%、9.3%、6.3%和10.6%。在國內需求增長和國際初級產品價格上漲的帶動下，拉美地區經濟加快增長，俄羅斯和前蘇聯、東歐地區的增長態勢也較好。
4月下旬，IMF對今明兩年世界經濟增長前景作出了較為樂觀的展望，將今年世界經濟增長的預測值由原來的4.3%提高至4.9%，并預測明年增長4.7%。
二、國際金融市場總體向好
多數國家持續升息。去年以來，由于國際油價上漲導致各國通貨膨脹壓力加大，美國為首的主要經濟體開始持續提高短期利率水平。今年以來，美國聯儲在過去連續加息13次的基礎上，又連續三次加息，至5月11日聯邦基金利率水平已升至5%，基本處于均衡利率水平的范圍內，市場預期美國本輪加息已接近尾聲。3月2日，歐洲央行在去年12月加息后再次將主導利率提高25基點至2.5%，6月8日再次提息25基點至2.75%。3月9日，日本央行宣布結束已實施5年的定量寬松貨幣政策，重回傳統的利率調控機制，雖然目前短期利率仍處于接近零的水平，但市場普遍預期年內日本銀行將提息。此外，新西蘭、澳大利亞、加拿大等國也提高了基準利率水平。英國則維持基準利率4.5%的水平不變。短期利率的持續上升，開始帶動長期利率水平走高。4月上旬，美國10年國債利率2002年6月以來首次突破5%，升至5.03％，比去年末提高0.6個百分點。
股市上漲明顯。在經濟前景普遍樂觀和公司利好的推動下，盡管提息具有一定的負面影響，各國股市總體仍保持上揚之勢。美國股市漲勢明顯超過去年。3月29日，美國道瓊斯工業指數收于11216點，比去年末上漲4.65%；納斯達克綜合指數收于2338點，上漲6%。與此同時，歐洲、日本股市在2005年上漲基礎上繼續上漲。3月29日，法蘭克福DAX指數比去年末上漲9.4%，法國CAC40指數上漲9.9%，倫敦FTSE100指數上漲6.1%。日經225指數收于16938點，創5年來新高，比去年末上漲5.1%。
美元出現小幅貶值。一季度，美元對其它主要貨幣的匯率，在經歷2005年強勁反彈后出現下跌。3月21日，美元指數收于85.19點，較上年末下跌1%；而歐元兌美元收于1.2139美元/歐元，上漲2.51%；日元兌美元收于117.48日元/美元，上漲0.34%；英鎊兌美元收于1.7393美元/英鎊，上漲1.19%。美元貶值的主要原因有：隨著美聯儲加息周期逐漸進入尾聲，而歐元區和日本宣布調整貨幣政策，市場預期美國與其它經濟體的利差將呈縮小趨勢；美國貿易逆差再創新高，市場美元吸引力減弱，加大了美元貶值壓力等。
三、原油、黃金、銅等價格不斷沖高，供給沖擊的風險不容忽視
原油價格震蕩攀升。今年伊始，石油價格一路攀升，1月19日紐約商品交易所(NYMEX)WTI原油期貨價格升至去年9月份以來的最高點68美元/桶。隨后出現回調，2月15日降至今年最低水平57.65美元/桶。3月下旬，受伊朗核問題僵局、尼日利亞原油生產形勢和美國原油庫存下降等因素影響，原油價格重新上漲。3月30日WTI原油價格上漲至67.15美元/桶。一季度，WTI原油期貨平均價格為63.50美元/桶，同比上漲27.4%。
國際金價震蕩上行屢創新高。一季度，在能源成本上升、美元走勢不穩、伊朗核問題等地緣政治影響以及市場投機等因素的推動下，金價持續上漲。2月25日，金價上漲創下25年來的新高574.6美元/盎司。在經歷了短期的震蕩調整后，3月中旬開始了新一輪上漲并創新高。3月30日，金價達585.8美元/盎司，比去年末上漲13.4%。
銅等有色金屬價格持續大幅上漲。在美國、歐洲等由于需求增加而供給增長相對滯后，導致供求缺口加大，以及基金炒作、罷工、事故等因素的影響下，銅價在去年下半年大幅上漲的基礎上，一季度更以前所未有的速度繼續上漲。3月31日倫敦金屬交易所三個月期貨銅價達5510美元/噸，比去年末上漲1.43倍。鋁、鋅等有色金屬價格也大幅上漲。一季度，倫敦金屬交易所（LME）鋁和鋅三個月期貨平均價分別為2444美元/噸和2255美元/噸，比去年同期分別上漲29%和70%。
石油、有色金屬價格不斷創下歷史新高，加大了進口國家與地區的經濟運行成本和通貨膨脹壓力，特別是目前石油剩余生產能力處于歷史少有的低水平，供求平衡狀態十分脆弱，石油價格對地緣政治因素變化極為敏感，不排除出現高位暴漲的可能，在油價對全球實物經濟運行負面影響逐漸顯現的情況下，使世界經濟面臨嚴重的來自供給方面沖擊的風險。
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