事件：
日前發改委公布，7月1日起將全國銷售電價平均每度提高2.5分錢，自6月20日起將汽油、柴油價格每噸提高1000元，航空煤油價格每噸提高1500元，液化氣、天然氣價格不作調整。建材行業為能耗大戶，此次成品油、電力價格的提高，將直接造成行業利潤水平的下滑(在不考慮成本轉嫁的前提下)。
評論：
水泥行業
以4000T/D生產線為例，水泥生產增加成本約2.5元/噸，參考當前全國水泥(PO42.5)平均銷售價格，則毛利率降低近0.9個百分點。對于采用余熱發電系統的4000T/D生產線而言，成本增加約為1.5元/噸，毛利率相應降低約0.5個百分點。
電煤限價可能造成煤炭生產商進一步提高其它煤炭產品出廠價格，從而進一步增加水泥企業的煤炭采購成本。
成品油價格提高相應增加運輸成本，對于礦石運輸主要靠汽車運輸的水泥企業而言，成本增加將相對明顯。
按成本增加估算結果由大到小排序，依次為天山股份(主要是礦石運輸成本增加會比較明顯)、亞泰集團、華新水泥、冀東水泥、海螺水泥。
玻璃行業
以600T/D浮法玻璃生產線為例，每重量箱電力消耗成本增加約0.2元，成本增加幅度輕微。
此次成品油調價可能造成重油價格的進一步上漲，對于使用重油為燃料的生產企業而言，成本壓力進一步加大。
維持水泥行業“謹慎推薦”、玻璃行業“中性”的評級。
我們認為水泥行業的發展基礎更多在于供求關系的演變，在目前情況下其成本壓力能夠得到一定程度的轉嫁，行業前景依舊向好，因此維持“謹慎推薦”評級。
我們認為玻璃行業對成本轉嫁的能力較弱，且全球需求下降已經影響到對國內浮法玻璃原片的需求，目前行業僅維持在微利狀態，因此繼續維持“中性”評級。
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