我國節能建材行業面臨著廣闊的發展空間，預計未來10年中每年仍將保持10%以上的增速。
所謂建筑節能，在發達國家最初定義為減少建筑中能量的散失，現在普遍定義為“在保證提高建筑舒適性的條件下，合理使用能源，盡可能提高建筑中的能源利用率”。建筑節能包括建筑材料生產過程中節能，施工過程中節能和使用過程中節能三部分。
我國面臨嚴峻的建筑節能形勢
我國城鄉既有建筑達420多億平方米。按照建設部最樂觀估計，達到節能建筑標準的僅占5%左右，即使是新建筑，也有90%以上仍屬于高能耗。根據《民用建筑節能設計標準(采暖居住建筑部分)》的規定，我國標準的K值仍比國外標準高，如外墻高2.6－3.6倍；屋頂高3.2－4.2倍；外窗高1.4－2.0倍；空氣滲透高3－6倍，也就是說，即使按照標準進行設計，我國建成后居住建筑的采暖能耗還要比發達國家高一倍左右。
雖然當前我國宏觀經濟出現了嚴重困難，但從長期看，我國仍處于城鎮化和工業化快速發展時期，城鎮化是推動經濟發展的主要動力。近年來，我國每年新增建筑面積約20億平米，接近全球年建筑總量的一半。隨著未來城鎮化水平的繼續推進，我國新增建筑面積仍將保持高速，甚至是更高速度發展(經濟發展模式從出口轉為內需)。同時，隨著經濟的發展，我國居民的生活水平迅速提高，家用電器、照明、采暖的能耗迅速增長。
我國已成為全球第二大能源消耗國家。我國建筑能耗仍面臨著長期高速增長的形勢，現有及新建建筑能否高效率節能，關系到我國的能源形勢和可持續發展，乃至全球的氣候變化與全球經濟社會的可持續發展。
節能建材是建筑節能的主要發展方向
建筑節能最關鍵的環節就是新型節能建材的使用與推廣。新型節能建材須要生產耗能低，使用中的節能效果顯著，而且還應具有節土、節地、環保、利廢、隔熱、保溫、防火、質輕、減少運輸費用、施工便捷、成本低廉等特點。石膏制品系列、加氣砼、礦物棉、玻璃棉、膨脹珍珠巖、塑料門窗與管道及節能玻璃等均屬于節能型或低能耗型的新型節能建筑材料。這類材料的廣泛生產和應用，對推動我國建筑節能具有十分重要的戰略意義。
1、新型墻體材料。我國房屋建筑材料中70%是墻體材料，其中粘土磚占據主導地位。我國每年生產粘土磚耗能6000萬噸左右標準煤，破壞耕地50萬畝左右。2005年，國務院辦公廳發出《關于進一步推進墻體材料革新和推廣節能建筑的通知》，通知提出，“2010年底，全國所有城市都要禁止使用實心粘土磚”。發展新型墻體材料替代大量的實心黏土磚，具有保護耕地、節約能源、利用廢渣、治理環境污染、改善建筑功能等重大社會經濟效益。隨后，國家和各地方政府加大了淘汰實心粘土磚的力度，08年以來，全國多個省份又陸續出臺了禁止或限制使用空心粘土磚的政策。為推進墻體材料革新和推廣節能建筑，財政部、稅務總局明確企業利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進行生產的產品，可在五年內減征或者免征所得稅，對達到規模生產的企業享受增值稅減半征收的政策。石膏板在節能降耗、環境保護方面性能卓越，是取代實心粘土磚最理想、最經濟的墻體材料之一。
2、保溫材料。 “外墻外保溫”技術，即在建筑物外墻外側附加保溫材料達到節能目的，這是目前大力推廣的一種建筑節能技術，適用范圍廣、技術含量高。目前的建筑保溫材料主要有：膠粉、聚苯顆粒墻體保溫材料、聚苯板、擠塑板粘結砂漿、玻璃棉、高壓聚乙烯板、橡塑海綿、硅酸鋁、泡沫石棉、聚氨酯等。其中，聚氨酯是正在迅速發展的一種新型保溫材料，聚氨酯保溫材料只需3.5cm的厚度就能達到節能65%的標準。2007年5月，建設部正式下達關于印發《聚氨酯硬泡外墻外保溫工程技術導則》的通知，標志著聚氨酯正式進入建筑節能領域，面臨著廣闊的發展前景。
3、門窗節能材料。目前，在我國建筑能耗中，通過門窗造成的能耗占到了建筑總能耗的40%－50%左右。我國門窗能耗是發達國家的1.5－2.2倍，門窗空氣泄漏率為發達國家的3－6倍。門窗節能取決于兩方面：其一，窗外框、窗扇框(框體)的隔熱保溫效果；其二，玻璃的隔熱保溫效果。在門窗能量損失中，框體約占25%，玻璃約占75%。《民用建筑節能設計標準》對建筑物圍護結構材料和門窗的傳熱系數提出了新的要求。這有助于推動門窗節能材料的發展。
節能建材面臨著良好的發展前景
城鎮化是節能建材發展的長期推動力
我國城鎮人口的比例已經由1978年的17.92%提高到2008年的45.68%，平均每年提高0.93個百分點。從宏觀和政策角度看，我國經濟發展模式面臨重大轉型，加快城鎮化進程是我國未來經濟發展的主要推動力。假定今后20年，我國城鎮化率每年提高1個百分點，到2010年將達到47%，到 2020年將達到56%。高速城鎮化將推動我國我國建材行業的高速發展，受制于節能的需要，會更加強化對節能建材的需求，節能建材將因為城市規模越來越龐大，能耗越來越高，而得到更加廣泛的普及。
建筑節能政策日益完善、嚴格
我國建筑節能政策的制定和執行，可以分為三個階段。第一階段。從上世紀80年代開始，國家首先針對北方寒冷地區的采暖建筑制定了相應的用能標準。第二階段。形成了覆蓋全國三個氣候區、包括居住和公共建筑的標準體系。第三階段。進入2008年，國家把建筑節能上升到法律體系的范疇，先后頒布了《中華人民共和國節約能源法》和《民用建筑節能條例》等重要法規，更加完善、嚴格的推進建筑節能。建筑節能政策的日益完善和嚴格，將有力推動節能建材行業的蓬勃發展。
未來10年節能建材將保持10%以上的增速
短期內，受地產泡沫破滅的影響，節能建材的增速有所放緩，但在國家促進節能建材使用政策的推動下，及保障性住房建設的拉動下，節能建材在08年仍保持了10%以上的增速。預計09年隨著經濟的復蘇，增速會有所恢復。從長期來看，我國節能建材的發展空間非常廣闊，在城鎮化的推動下，并受益于國家日益嚴格推動使用節能建材的政策，節能建材至少在未來10年內，仍將保持10%以上的增速。
重點公司推薦：
北新建材：新型墻材行業龍頭
北新建材是亞洲和我國最大的石膏板制造企業，市場控制力強。公司主要應用工業廢棄材料生產石膏板，成本低，節能降耗效果顯著，受到政策支持。09年公司進入產能大規模釋放時期，公司盈利水平將出現大幅增長。預計公司08、09、10年EPS分別為0.36、0.47、0.63元，估值區間為7.9- 9.6元，給予公司強烈推薦－A的投資評級。
海螺型材：塑料型材行業龍頭
海螺型材的塑鋼門窗業務由于原材料價格下降，短期內毛利潤水平將有所回升，出現交易型機會。長期看好海螺型材的發展前景。預計公司08、09、10年EPS分別為0.18、0.22、0.25，估值區間為7.6-9.0元，給予審慎推薦－A的投資評級。
南玻A：最大的節能玻璃制造企業
在南玻所有的業務中，我們最看好節能玻璃業務的發展前景。節能玻璃業務成長空間仍然很大，國家對建筑節能的嚴格要求和大規模的城市化進程，將推動南玻的節能玻璃業務在長期內獲得大的發展。綜合考慮，我們維持對南玻A審慎推薦－A的投資評級。
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