對于今天將要發布的PPI和CPI,市場預期CPI最終的結果可能在上個月6.1%的基礎上出現一個跳滑。
路透社所調查的國內外機構預測中值為5.5%,彭博社以及道瓊斯通訊社調查的經濟學家預計中值均為5.4%。
興業銀行首席經濟學家魯政委認為,兩大物價指數毫無懸念地繼續回落,其中CPI的下滑不僅有基數影響大幅減弱的貢獻,更重要的是環比漲幅預計也將出現放緩;PPI則受益于國際大宗商品價格回調,環比可能出現負增長,由此將導致當月同比較上月大幅下降0.9個百分點至5.6%附近。
魯政委同時認為,央行即將發布的10月貨幣數據方面,預計M2仍將延續回落態勢,并出現10年來首次跌破13%的情形,M1也將在8.9%的極低水平繼續下降。貨幣的變化暗示,未來物價的回落可能會比預想的要快,2012年通脹將不再是一個問題。
按照既定的計劃,今天還要公布的數據有10月份的工業增加值、1~10月固定資產投資(不含農戶)情況、10月份社會消費品零售總額等指標。同時海關還將在近日公布進出口指標。
由于月初公布的制造業PMI指數從9月份的51.2跌至10月份的50.4,這預示了中國經濟在逐步減速。相應的,工業、投資和消費等指標也可能繼續保持增速回落的態勢。
瑞銀證券首席經濟學家汪濤認為,在10月份的數據中,出口增速減緩,房地產銷售面積可能已經下跌。基于外需尤其是歐洲區域趨弱以及基數效應,預計10月份出口同比增速將進一步減緩到13%。由于加工貿易進口量趨弱以及大宗商品的價格下行,進口增長也應有所放緩。隨著房地產緊縮政策繼續實施,預計10月份房屋銷售面積同比下跌,新開工面積也可能進一步趨弱。隨著這兩個增長引擎逐漸喪失動能,我們預計工業生產和固定資產投資增速也將在未來數月中放緩。
但是,物價的下浮以及其他經濟數據收縮很難讓中國政府在短期內一下子就放松貨幣政策,而更多的會以提高金融體系彈性的方式解決當前國內需求增速下滑,企業資金緊張的問題。
中國銀監會主席尚福林7日接受媒體采訪時強調,要繼續提高直接融資比重,增加金融體系的彈性。“不管是在證監會,還是在銀監會,我都堅持這個觀點,要繼續提高直接融資比重”,尚福林說。同日,尚福林在接受媒體采訪時強調,通過政策引導,使商業銀行對小微企業的金融服務有更好的可持續性,更好地支持小微企業發展。
汪濤認為,面對溫和放緩的實體經濟、中小企業困境以及依然處于高位的通脹水平,政府已采取了一些行動,為中小企業放松信貸條件、減稅并釋放了不再繼續收緊貨幣政策的信號。考慮到民間借貸市場和銀行表外資產活動的收縮,預計四季度銀行每月新增貸款將超過5000億。不過,更明顯的宏觀政策放松(包括增加財政支出和信貸額度)將會在2012年一季度,在經濟增長和通脹雙雙進一步放緩之后。即便到那時,我們預計政府也不會放松房地產的相關政策 (中國磚瓦網 轉載請注明出處)
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