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　　匯豐銀行31日發(fā)布報(bào)告稱，維持對2012年中國GDP增速8.6%的預(yù)測不變，并預(yù)計(jì)隨著刺激政策效果的不斷釋放，經(jīng)濟(jì)增速可能在今年二季度企穩(wěn)回升。

　　報(bào)告指出，無論是出口、工業(yè)增加值還是制造業(yè)PMI指數(shù)和零售銷售額，近期的諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都顯示中國經(jīng)濟(jì)開年以來的增速將低于預(yù)期。造成經(jīng)濟(jì)增速放緩的主要原因是出口增速的大幅下滑，因?yàn)闅W元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)對該地區(qū)的需求造成了很大影響。同時(shí)，國內(nèi)需求也可能隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的效力逐步顯現(xiàn)而進(jìn)一步放緩。鑒于經(jīng)濟(jì)增速面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，中央可能出臺進(jìn)一步的寬松政策。

　　匯豐認(rèn)為，央行可能采取定量寬松的政策，包括通過公開市場操作向市場注入資金，以及在今年上半年再次降低存款準(zhǔn)備金率至少100個(gè)基點(diǎn)。降息可能成為第二步措施，預(yù)計(jì)今年二季度末央行將有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。此外，中國政府有充足的財(cái)政資金，財(cái)政存款達(dá)3萬億人民幣，可以通過增加財(cái)政支出和加大稅收減免等措施來維持經(jīng)濟(jì)增長。

　　隨著這些刺激政策效果的不斷釋放，經(jīng)濟(jì)增速可能在今年二季度企穩(wěn)回升，然后在下半年反彈至8.5%以上。但由于此次經(jīng)濟(jì)增速反彈的力度可能遠(yuǎn)不如2009年時(shí)強(qiáng)勁的V型反彈，因此匯豐認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速反彈之后不太可能造成需求拉動(dòng)型通脹。