近日發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，5月CPI低于預(yù)期，但這似乎又是在向市場傳達(dá)經(jīng)濟(jì)增長乏力的信號。另一方面，新股發(fā)行制度改革征求意見，IPO重啟預(yù)期顯著升溫。再加上近期新興市場股市出現(xiàn)幅度較大的回調(diào)，資金回流美國特征初現(xiàn)。端午節(jié)后的A股市場能否扛住壓力，還有待檢驗。
CPI漲幅回落0.3個百分點 經(jīng)濟(jì)動力疲軟
國家統(tǒng)計局日前發(fā)布報告，5月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.1%，漲幅比上月回落了0.3個百分點。
調(diào)查顯示，5月份我國食品價格同比上漲3.2%，影響CPI同比上漲約1.05個百分點。其中，糧食價格上漲5.1%，鮮果價格上漲6.5%，蛋價格上漲11.5%;豬肉價格下降4.9%，鮮菜價格下降1.9%。
此外，5月份我國煙酒及用品價格同比上漲0.5%，衣著價格上漲2.5%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價格上漲1.6%，醫(yī)療保健和個人用品價格上漲1.5%，交通和通信價格下降1.2%，娛樂教育文化用品及服務(wù)價格上漲1.3%，居住價格上漲3.0%（住房租金價格上漲4.3%）。
據(jù)國家統(tǒng)計局測算，在5月份2.1%的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為1.3個百分點，新漲價因素約為0.8個百分點。1至5月份平均，全國CPI同比上漲2.4%。
從更能反映價格最新變動情況的環(huán)比數(shù)據(jù)看，5月份全國CPI環(huán)比下降0.6%。其中，食品價格環(huán)比下降1.6%（鮮菜價格環(huán)比下降13.8%，豬肉價格環(huán)比下降1.4%）。
當(dāng)天發(fā)布的另一份報告顯示，5月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降2.9%，環(huán)比下降0.6%;工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降3.0%，環(huán)比下降0.6%。1至5月份平均，全國PPI同比下降2.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.3%。
總體而言，目前的通脹水平尚屬溫和。此前，高盛、中信等業(yè)界主要投行發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)均高于統(tǒng)計局公布的CPI數(shù)據(jù)（高盛：2.2%，中信：2.5%）。但需要引起重視的是，目前市場對宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂大于對通脹的警覺，因此整體的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可能更多地是向市場傳達(dá)出目前經(jīng)濟(jì)增長乏力的信號。
IPO重啟預(yù)期升溫 市場短期承壓
節(jié)前，證監(jiān)會公布新股發(fā)行體制改革征求意見稿，新政被認(rèn)為有七大看點。第一：招股書預(yù)披露提前至“受理即披露”，自披露起發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)即為“真實、準(zhǔn)確、完整”。第二：發(fā)行人過會并履行會后事項程序后即核準(zhǔn)發(fā)行，時點自主選擇，IPO批文有效期12個月。第三：允許在審企業(yè)申請先行發(fā)行公司債等，探索企業(yè)以發(fā)行普通股之外的其他股權(quán)形式或以股債結(jié)合的方式融資。第四：發(fā)行人控股股東、持股高管須承諾，在鎖定期滿后2年內(nèi)減持的，減持價不低于發(fā)行價。第五：發(fā)行人與承銷商自主確定發(fā)行價，發(fā)行市盈率高于二級市場平均值須發(fā)布投資風(fēng)險特別公告。第六：查實虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的發(fā)行人，3年內(nèi)不再受理其IPO申請。第七：擬建立以新股發(fā)行價為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制，抑制“炒新”。
針對新股發(fā)行改革新政，新華社發(fā)表多篇評論進(jìn)行探討，推進(jìn)市場化以及加強(qiáng)對發(fā)行方的約束被認(rèn)為是最大亮點。
雖然IPO財務(wù)核查尚未結(jié)束，再加上新政從征求意見到正式實施需要一定時間。但不容否認(rèn)的是IPO重啟，圈錢重新“開閘”的預(yù)期在不斷升溫。在目前各項指標(biāo)均不容樂觀的情況下，節(jié)后首個A股交易日即迎來多方面的政策利空，市場短期承壓恐難避免。
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