核心觀點(diǎn):
鋼材出口量環(huán)比大幅回升,4月份或?qū)⑿》鶞p少
2014年3月我國出口鋼材676萬噸,同比增加28.03%,環(huán)比增加40.71%,進(jìn)口鋼材125萬噸,同比增加1.63%,環(huán)比增加26.98%;鋼材月凈出口量為551萬噸,環(huán)比增加44.25%。2014年3月逐漸步入行業(yè)旺季,春節(jié)效應(yīng)褪去,港口發(fā)貨活動恢復(fù),鋼材出口量季節(jié)性回升。而3月份國內(nèi)鋼價進(jìn)一步下跌使得出口鋼材更具吸引力,這也是促使了鋼材出口量大幅增加的原因之一。4月進(jìn)入行業(yè)旺季,國內(nèi)鋼材價格有望止跌回漲,回升的鋼價吸引力或降低,預(yù)計未來鋼材出口量將小幅減少。
鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比大幅回升,4月份將高位震蕩
2014年3月我國鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量為7396萬噸,同比增加14.58%,環(huán)比增加20.77%;進(jìn)口平均單價為123.94美元/噸,同比下跌11.01%,環(huán)比下跌4.02%。今年一季度澳洲、南美等地天氣偏好,供給端的生產(chǎn)與發(fā)貨均較理想。同時,3月鋼鐵行業(yè)逐漸步入旺季,春節(jié)效應(yīng)褪去,隨著鋼材需求季節(jié)性回升以及原料價格的持續(xù)走低,鋼廠原料采購意愿較2月份有所增強(qiáng)。4月份鋼市進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,下游需求回暖,行業(yè)基本面好轉(zhuǎn),鋼廠將加大力度補(bǔ)充原料庫存,預(yù)計鐵礦石進(jìn)口量將高位震蕩。
維持行業(yè)“持有”評級,看好油氣輸送管公司
2014年3月鋼材出口均價有小幅回升,鐵礦石進(jìn)口均價有所下跌。進(jìn)入4月,國內(nèi)鋼材價格有望止跌回漲,回升的鋼價吸引力或降低,預(yù)計未來鋼材出口量將小幅減少。而由于鋼材下游需求回暖,行業(yè)基本面好轉(zhuǎn),鋼廠原料采購意愿有望增強(qiáng),預(yù)計4月份鐵礦石進(jìn)口量將高位震蕩。
3月份中下旬下游需求逐步啟動,4月份進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,需求有望繼續(xù)環(huán)比回升,鋼廠和經(jīng)銷商庫存將逐步消化,鋼價和礦價可能上漲,基本面將有所好轉(zhuǎn)。看好油氣輸送管龍頭公司和業(yè)績高、估值低的鋼鐵公司。
風(fēng)險提示:需求和補(bǔ)庫存低于預(yù)期;環(huán)保去產(chǎn)能不及預(yù)期;行業(yè)虧損風(fēng)險。
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