——資本市場(chǎng)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型
我想談兩個(gè)方面的認(rèn)識(shí)和思考，一是談一談2011年的回顧，如果用一句話來(lái)概括的話，叫做：不平靜的世界格局；二是2012年的展望。用一句話概括，叫做：糾結(jié)中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，主要是增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型的糾結(jié)。
先回顧一下2011年，每年年底，我們要想一想這一年發(fā)生了什么大事，盤(pán)點(diǎn)2011年，大概是五件大事。
沒(méi)有最亂，只有更亂 第一，中東發(fā)生了劇變，中東的情況印證了毛主席的著名論斷：星星之火，可以燎原。從突尼斯的一個(gè)小商販開(kāi)始，中東大地最后到處都是抗議的人群，隨后很多強(qiáng)人離開(kāi)了政治舞臺(tái)，甚至生命也結(jié)束了。但并沒(méi)有因此帶來(lái)和平，也沒(méi)有帶來(lái)民主，今天的中東已經(jīng)從抗議人群升級(jí)為坦克大炮。所以我們用一句話來(lái)概括中東局勢(shì)，叫做：沒(méi)有最亂，只有更亂，一個(gè)主題字“亂”，這是去年發(fā)生的第一件事。
沒(méi)有最糟，只有更糟 第二，歐洲一覺(jué)醒來(lái)，驚夢(mèng)后的歐洲發(fā)現(xiàn)世界變了。“希臘抗議者”成為2011年《時(shí)代周刊》的年度人物，其中一位著名的抗議者是希臘街頭的一條狗。中國(guó)去年上演了一部電視劇叫《步步驚心》，聽(tīng)名字以為是演歐洲經(jīng)濟(jì)的。而且危機(jī)擴(kuò)散得很快，從希臘開(kāi)始到西班牙、葡萄牙、比利時(shí)、愛(ài)爾蘭、芬蘭、意大利，愈演愈烈。所以去年歐洲的情況也是用一句話可以概括的，“沒(méi)有最糟，只有更糟”。
沒(méi)有最恨，只有更恨 第三，2011年有一首流行歌曲叫《有一種愛(ài)叫做放手》，2011年我們也發(fā)現(xiàn)“有一種恨叫世人皆曰可誅”，占領(lǐng)華爾街。1860年時(shí)美國(guó)作家福勒有這么一段著名的名言：人們都認(rèn)為華爾街是一個(gè)塞滿不潔之鳥(niǎo)的籠子，那里人們的所作所為令人憎惡，他們進(jìn)行了可怕的交易，靠榨取朋友和鄰居的財(cái)富來(lái)養(yǎng)肥自己。150年之后，我們發(fā)現(xiàn)，美國(guó)社會(huì)對(duì)于華爾街沒(méi)有最恨，只有更恨。
沒(méi)有最險(xiǎn)，只有更險(xiǎn) 第四，我們不能忘記朝鮮。雖然一個(gè)不大的國(guó)家，但是東北亞的局勢(shì)，牽動(dòng)著全球列強(qiáng)，套用以前的老話叫東西方對(duì)峙的前沿，所以叫做受命于危難之際，沒(méi)有最險(xiǎn)，只有更險(xiǎn)，形勢(shì)非常兇險(xiǎn)，而且朝鮮的局勢(shì)對(duì)于中國(guó)的發(fā)展改革和崛起有非常大的影響。
沒(méi)有最難，只有更難 第五，2011年還有一句話大家都知道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有最難，只有更難，改革進(jìn)入深水區(qū)，我們?cè)谠鲩L(zhǎng)、轉(zhuǎn)型、通脹之間尋找艱難的平衡。
我想用這幾句話，簡(jiǎn)單地把我們對(duì)過(guò)去一年的思考和認(rèn)識(shí)做一個(gè)匯報(bào)，后面我想講兩部分內(nèi)容。
【理解2011：世界很奇妙】
一個(gè)是國(guó)際形勢(shì)如何理解和思考。理解2011，我想起一句話叫世界很奇妙，確實(shí)比較奇妙，2011年有幾個(gè)不可思議。第一，美國(guó)人去中東煽風(fēng)點(diǎn)火，點(diǎn)燃了中東，燒到了后院，突然發(fā)現(xiàn)美國(guó)老百姓上街了。第二，2008年金融危機(jī)，美國(guó)地震，結(jié)果歐洲垮了。第三，過(guò)去幾年，大家都說(shuō)金融危機(jī)過(guò)去了，結(jié)果金融危機(jī)三年祭，世界進(jìn)入了一個(gè)更大的危機(jī)。這個(gè)有點(diǎn)超出大部分人的想象，如果把過(guò)去三年中，所有世界著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家談?wù)撌澜缃?jīng)濟(jì)走出危機(jī)的論斷拿出來(lái)看的話，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)確實(shí)還是一個(gè)比較難的學(xué)問(wèn)。
【歐洲的三大沉疴】
那么，怎么理解歐洲和美國(guó)發(fā)生的現(xiàn)象？本質(zhì)也許比大家想象的簡(jiǎn)單一些，歐洲的問(wèn)題其實(shí)就是“積重難返”四個(gè)字，因?yàn)樗纳鐣?huì)透支得比較厲害，至少有三大沉疴：
第一個(gè)是高福利社會(huì)，這個(gè)大家都知道，但我們大家原來(lái)不知道它有多么高的福利。我們最近看到一個(gè)資料說(shuō)，希臘有一個(gè)修道院，這個(gè)修道院養(yǎng)了40個(gè)園丁，養(yǎng)了30年，而且還準(zhǔn)備再養(yǎng)30年。最近發(fā)現(xiàn)修道院里沒(méi)有花園，所以都是吃空餉的，不知道這個(gè)國(guó)家是這樣的，所以大家確實(shí)覺(jué)得很驚訝。而且一說(shuō)緊縮財(cái)政就不干了，都上街了。希臘這個(gè)國(guó)家挺有意思，上班的時(shí)候都不來(lái)，罷工的時(shí)候全來(lái)了，出勤率還挺高，全國(guó)超過(guò)了50%，所以基本上沒(méi)救了。所以說(shuō)歐洲的情況，用馬列主義解釋最簡(jiǎn)單：生產(chǎn)力沒(méi)有達(dá)到足夠的水平，提前進(jìn)入共產(chǎn)主義，現(xiàn)在只能往回找。
第二個(gè)是歐元存在先天性的設(shè)計(jì)缺陷。以前有一首歌曲叫做《有一個(gè)美麗的傳說(shuō)》，這個(gè)美麗的傳說(shuō)叫歐元。蒙代爾最近在談亞元，未來(lái)很多年以后，如果我們搞亞元是可以借鑒今天歐元的教訓(xùn)。當(dāng)初歐元設(shè)計(jì)的時(shí)候，可能有一個(gè)因素忽略了，或者沒(méi)有充分考慮，經(jīng)濟(jì)學(xué)叫“劣幣驅(qū)除良幣”，謝國(guó)忠講過(guò)一段話，比較有意思，他說(shuō)如果一個(gè)德國(guó)人和一個(gè)法國(guó)人被綁在了一起，最后是德國(guó)人變成了法國(guó)人，還是法國(guó)人變成了德國(guó)人。什么意思呢，他說(shuō)他去參加國(guó)際會(huì)議，碰到參會(huì)的人年紀(jì)最大的都是德國(guó)人，白頭發(fā)、白胡子、白眉毛，為什么？他不退休，退休以后也返聘，跟中國(guó)人一樣，德國(guó)人是歐洲最勤奮的民族，當(dāng)然肯定不如中國(guó)人勤奮了。在會(huì)上有個(gè)人講了個(gè)笑話，全場(chǎng)都笑了，就德國(guó)人不笑，因?yàn)樗X子里還想著自己那點(diǎn)生意。法國(guó)人不是，法國(guó)人是白天開(kāi)會(huì)講什么，他基本上沒(méi)聽(tīng)見(jiàn)，就想著晚上吃什么、喝什么酒，這個(gè)比較重要。而法國(guó)人或希臘人出了問(wèn)題，最后是德國(guó)人去買(mǎi)單。德國(guó)人到最后肯定想明白了，這個(gè)事不能干，我也變成法國(guó)人算了。所以某一天德國(guó)人有可能會(huì)變成法國(guó)人，而法國(guó)人變成德國(guó)人的幾率幾乎是零。所以當(dāng)不同競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)體被綁在一起之后，有可能共同趨向一個(gè)比較差的狀態(tài)，當(dāng)然我并不是認(rèn)為歐元會(huì)崩潰，因?yàn)檎l(shuí)也承受不了這個(gè)代價(jià)，歐洲幾百年來(lái)血流成河，不能再崩潰了。
第三個(gè)最核心，是全球化浪潮下的產(chǎn)業(yè)空心化。我經(jīng)常舉的一個(gè)例子是沃爾沃，沃爾沃被中國(guó)的汽車(chē)業(yè)收購(gòu)了，中國(guó)的一個(gè)農(nóng)民，我們?nèi)绻嬖V瑞典人收購(gòu)沃爾沃的是中國(guó)的一個(gè)農(nóng)民，他們可能不相信，覺(jué)得是一種侮辱，李書(shū)福十年以前真就是個(gè)農(nóng)民。瑞典有些人對(duì)這樣的收購(gòu)案很有情緒，薩博不讓中國(guó)人收，結(jié)果破產(chǎn)了，沃爾沃現(xiàn)在已經(jīng)扭虧為盈了。今天放眼望去，歐洲的產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有什么產(chǎn)業(yè)中國(guó)人不會(huì)做了，中國(guó)人只要一會(huì)做，價(jià)格直接下降80%。去年我去瑞士參加一個(gè)會(huì)議，同事說(shuō)可以買(mǎi)一塊手表，我一直沒(méi)手表，現(xiàn)在也還沒(méi)有，看時(shí)間只能看手機(jī)，大家說(shuō)在瑞士手表比較便宜。所以會(huì)議期間我去了一家蘇黎世的百貨大樓，可能沒(méi)找對(duì)地方，我一看價(jià)格以為標(biāo)錯(cuò)了，稍微看得上眼的手表就是5萬(wàn)歐元，說(shuō)明我們品位還可以，但肯定是買(mǎi)不起了，所以有點(diǎn)尷尬，看了一下放回去，不行。陪同我們的老外是個(gè)荷蘭人，中國(guó)通，在中國(guó)呆了15年，漢語(yǔ)說(shuō)得極好，替我們打圓場(chǎng)，說(shuō)這表千萬(wàn)別買(mǎi)，我們說(shuō)為什么，他說(shuō)這表在深圳就只賣(mài)200。這話聽(tīng)著是開(kāi)玩笑，但實(shí)際上沒(méi)準(zhǔn)是真的，還有什么表中國(guó)人不會(huì)做的？寶馬奔馳都會(huì)做了，大家說(shuō)國(guó)產(chǎn)奔馳寶馬質(zhì)量有問(wèn)題，慢慢改進(jìn)就是了。大家知道不知道全球哪個(gè)國(guó)家的奧迪最好？中國(guó)的最好，為什么？因?yàn)槭袌?chǎng)大，因?yàn)閽赍X(qián)了，可以不斷提高質(zhì)量、不斷提高服務(wù)。1992年我去美國(guó)留學(xué)的時(shí)候，那時(shí)候老留學(xué)生給我們最大建議就是千萬(wàn)別買(mǎi)奧迪，因?yàn)閵W迪質(zhì)量特別差，還特別愛(ài)嘗試新技術(shù)，過(guò)一個(gè)收費(fèi)站，電動(dòng)車(chē)窗搖下來(lái)了，回不去了。買(mǎi)輛二手車(chē)花了500美元，修車(chē)窗花掉1000美元。現(xiàn)在中國(guó)的奧迪是全球最好的奧迪，未來(lái)中國(guó)的寶馬奔馳也將是全球最好的寶馬奔馳，這個(gè)沒(méi)有任何疑問(wèn)。我們講的這一些例子好象是笑話，但是想揭示一個(gè)嚴(yán)肅的問(wèn)題，歐洲這些產(chǎn)業(yè)，原來(lái)山高水遠(yuǎn)，中國(guó)人沒(méi)有機(jī)會(huì)去，全球化了，中國(guó)人一去一看，全會(huì)做了，包括這些手表，都是農(nóng)民工在做，iPhone都是農(nóng)民工在做，有什么學(xué)不會(huì)的？沒(méi)有。所以問(wèn)題在哪里呢，歐洲的產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槿蚧睦顺保裉熘袊?guó)人學(xué)會(huì)了，印度人學(xué)會(huì)了，巴西人學(xué)會(huì)了，比較優(yōu)勢(shì)瞬間崩潰，歐洲的尷尬是沒(méi)有能力產(chǎn)業(yè)升級(jí)，歐洲沒(méi)有自我更新的能力，這跟他的經(jīng)濟(jì)體制和金融體系是高度相關(guān)的，而美國(guó)，恰好有個(gè)硅谷。歐洲需要什么？需要改革開(kāi)放，我經(jīng)常舉的例子是，撒切爾夫人說(shuō)歐洲的高科技產(chǎn)業(yè)落后，是因?yàn)闅W洲的資本市場(chǎng)落后，這個(gè)是對(duì)的。現(xiàn)在大家都知道，歐洲高科技產(chǎn)業(yè)落后于美國(guó)，但我們記住，現(xiàn)代科學(xué)之父，最偉大的物理學(xué)家是牛頓，他是英國(guó)人，他是歐洲人，大家說(shuō)這有點(diǎn)古老。最近的例子是，互聯(lián)網(wǎng)之父叫貝恩，大家猜他是哪的人？波蘭人，也是歐洲人。他們?cè)跉W洲是一事無(wú)成，當(dāng)然牛頓還是很有作為的，但貝恩的確一事無(wú)成，到了美國(guó)成了互聯(lián)網(wǎng)之父，開(kāi)創(chuàng)了跟互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的幾十個(gè)產(chǎn)業(yè)。所以我們?cè)谙耄是一套比較彈性的、比較市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)體制和金融體制才是決定因素。歐洲現(xiàn)在正好是非常頑固抵制改革開(kāi)放，比如中國(guó)人去收購(gòu)他的產(chǎn)業(yè)，買(mǎi)他的一片地，并購(gòu)他的一個(gè)企業(yè)，他都很生氣，但這只是延緩了自己改革的進(jìn)程。歐洲出臺(tái)各種政策阻止新興市場(chǎng)對(duì)它的并購(gòu)，是完全錯(cuò)誤的。所以有人說(shuō)歐洲現(xiàn)在有點(diǎn)像大清王朝。
【一場(chǎng)沒(méi)有目標(biāo)的占領(lǐng)】
關(guān)于占領(lǐng)華爾街，我們看了全世界那么多對(duì)這個(gè)事件的報(bào)道，還是我們中國(guó)一個(gè)特別不起眼的小報(bào)說(shuō)得最好，它說(shuō)這是一場(chǎng)沒(méi)有目標(biāo)的運(yùn)動(dòng)，是迄今為止我看到對(duì)占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)最深刻的描述，確實(shí)是一場(chǎng)沒(méi)有目標(biāo)的運(yùn)動(dòng)。可能有的同志讀過(guò)《偉大的博弈》，如果沒(méi)讀過(guò)，可以去讀一讀，網(wǎng)上有電子版可以下載，如果讀過(guò)了，可以再讀一遍。歷史不斷地重復(fù)，今天發(fā)生的所有一切以前都發(fā)生過(guò)，而且還繼續(xù)在發(fā)生。華爾街和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)的關(guān)系，簡(jiǎn)單地說(shuō)，一半是海水，一半是火焰，一方面，曾經(jīng)起了而且繼續(xù)起著巨大推動(dòng)作用，但如果說(shuō)偏離了正確的航道，如果監(jiān)管不到位的話，它的沖擊力和破壞力也是巨大的。同時(shí)，金融業(yè)本來(lái)和其他產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是平等的，一個(gè)資本，一個(gè)勞動(dòng)力，誰(shuí)也缺不了誰(shuí)，但是因?yàn)橘Y本比較稀缺，對(duì)于勞動(dòng)力具有了巨大的談判力，所以他就拿了很高的工資。2006年年底，高盛全體員工的平均獎(jiǎng)金好像是60萬(wàn)美元，底特律的老工人干一輩子也就三萬(wàn)五。所以美國(guó)社會(huì)對(duì)于金融業(yè)五個(gè)字概括：羨慕嫉妒恨。并不是資本本身就邪惡或者罪惡，是因?yàn)橛斜容^大的談判力，所以就比較放縱自己。
回到嚴(yán)肅的話題，如果這么一場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，沒(méi)有目標(biāo)，會(huì)不會(huì)有結(jié)果？有可能，有可能有正面的影響，促使美國(guó)的金融業(yè)回歸到服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，如果有一點(diǎn)這方面的作用的話，對(duì)美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力又是加強(qiáng)的。盡管美國(guó)走出低迷需要假以時(shí)日，但是美國(guó)的制度優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)勝于歐洲。舉兩個(gè)例子，最近美國(guó)的兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，一個(gè)叫iPhone，我以前一直拒絕使用iPhone，我覺(jué)得那是給年輕人用的，后來(lái)我們一位同事勸我用，用了一次就回不去了，這叫什么？這叫革命性的變化，所以iPhone橫空出世，諾基亞全面崩潰，在全球紛紛退市。第二個(gè)東西叫Facebook，F(xiàn)acebook上市，我們發(fā)現(xiàn)社交網(wǎng)絡(luò)能夠成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，誰(shuí)想到了？這個(gè)產(chǎn)業(yè)是誰(shuí)發(fā)現(xiàn)的？市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)的。所以美國(guó)非常市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)體制、非常市場(chǎng)化的金融體制、相對(duì)高效的資源配置，我相信它的制度優(yōu)勢(shì)還是非常強(qiáng)大的。
【歐美金融動(dòng)蕩的研判】
五句話：第一，不改變發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體衰退、新興經(jīng)濟(jì)體崛起的態(tài)勢(shì)。第二，加速了這個(gè)趨勢(shì)。第三，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的加速衰退，或者簡(jiǎn)單說(shuō)西方經(jīng)濟(jì)的衰退，拖累了新興經(jīng)濟(jì)的崛起。我們這里說(shuō)到東西方，不是想意識(shí)形態(tài)化，所謂東西方，很簡(jiǎn)單，就是西方那些人，比我們?cè)鐑砂倌昊蛘呷倌臧l(fā)現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，我們中國(guó)在最近的30年發(fā)現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，僅此而已。西方的加速衰退，對(duì)我們也會(huì)有影響，所以問(wèn)題沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，形成了一個(gè)相互纏繞的復(fù)雜局面。第四，競(jìng)爭(zhēng)未來(lái)30年的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，東西方站在了同一條起跑線上。至于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是什么，是干細(xì)胞，是風(fēng)能發(fā)電，是光伏產(chǎn)業(yè)，是云計(jì)算，還是物聯(lián)網(wǎng)？不知道，不知道是正確答案。競(jìng)爭(zhēng)最后是看哪個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制比較市場(chǎng)化、金融體制比較市場(chǎng)化，當(dāng)然我們還有個(gè)優(yōu)勢(shì)，我們的市場(chǎng)比較大，能增加我們?cè)谌蛐屡d產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的談判力。
第五，因?yàn)橹袊?guó)的快速發(fā)展，世界圍堵中國(guó)的步伐加快，這不是我們?cè)谟谷俗詳_。一個(gè)非常典型的例子是，中國(guó)周邊的經(jīng)濟(jì)體，每一個(gè)都是在經(jīng)濟(jì)上依賴中國(guó)，在政治上反對(duì)中國(guó)，這是個(gè)現(xiàn)實(shí)。所以，我非常贊同吳曉靈同志最近說(shuō)的一句話：做好自己的事情，這是唯一正確的答案。同時(shí)，我們要知道這個(gè)局面也并不可怕，前些年世界上最流行的理論叫中國(guó)威脅論，100年前世界上最流行的理論是美國(guó)威脅論，因?yàn)槟菚r(shí)候美國(guó)正好要超越英國(guó)，英國(guó)人受不了了，天天遏制美國(guó)，過(guò)了兩天一看美國(guó)又往前跑了一塊，又趕緊跑過(guò)去投資，這么來(lái)回折騰了50年。后來(lái)美國(guó)崛起之后，小布什每次一表態(tài)，布萊爾第一個(gè)說(shuō)我同意。我們回顧一下歷史，對(duì)今天的中國(guó)非常有借鑒意義。
【糾結(jié)中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)】
講講中國(guó)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去十年還是非常不容易的，我們30年的高增長(zhǎng)10%，過(guò)去十年，回頭看，很關(guān)鍵，因?yàn)檎檬澜缭阱e(cuò)車(chē)，西方出了這么大的危機(jī)，中國(guó)保持了相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。我舉一個(gè)例子，大家一目了然，我們都知道原來(lái)G7,有個(gè)七國(guó)集團(tuán)，七國(guó)集團(tuán)經(jīng)常開(kāi)會(huì)，研究什么問(wèn)題我們不知道，最后形成什么決議也不告訴我們，因?yàn)橹袊?guó)不在里面。后來(lái)擴(kuò)展了，G7+2，還是沒(méi)中國(guó)什么事。結(jié)果金融危機(jī)之后，出來(lái)一個(gè)G2，說(shuō)世界上只有兩個(gè)國(guó)家重要，一個(gè)是中國(guó)，一個(gè)是美國(guó)，甚至中國(guó)比美國(guó)還重要，為什么？因?yàn)橹袊?guó)代表著增長(zhǎng)。全世界現(xiàn)在只有一個(gè)國(guó)家不承認(rèn)G2，誰(shuí)？中國(guó)自己。說(shuō)千萬(wàn)別叫我是G2，一叫G2還要給聯(lián)合國(guó)捐錢(qián)，成本比較高。但是中國(guó)的實(shí)力已經(jīng)非常清楚，所以我們講要感到非常自豪。本新聞共 4頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 3 4
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