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【未來十年的中國經(jīng)濟】
未來十年中國經(jīng)濟大致是什么樣子？分析一下未來十年的情景，最好的情景希望是什么樣的？我想大致應該是這樣的，我們現(xiàn)在人均GDP4000美元，保守估計，如果GDP年均增長7%，“十二五”規(guī)劃是7%，能夠保持10年，算一下，復利，正好翻一番。翻一番就是8000美元，人民幣升值20%就是一萬美元，所以2020年左右，中國人均GDP成為美國的四分之一，中國人口正好是美國的四倍多。所以中國經(jīng)濟有望在2020年前后總量趕上或者超過美國。這個對中國非常重要，為什么？第一，中國成為全球第一大經(jīng)濟體，盡管我們很清楚地知道我們?nèi)司鵊DP還是美國的四分之一。第二，中國達到了人均一萬美元，我們有機會去推動一些更深層次的改革，也在某種意義上就突破了中等發(fā)達國家陷阱，所以未來十年，怎么看對中國都是最重要的，保持社會穩(wěn)定，經(jīng)濟平穩(wěn)、穩(wěn)健的增長。
能不能做到，有很多挑戰(zhàn)，有哪些挑戰(zhàn)？中國今天的經(jīng)濟落后程度，其實可能是我們很多人不能想象的，盡管我們發(fā)展很快、很強大。比如人均GDP，全球排到第99，可能很多同志說我們擠進百強了，也確實不錯了。我經(jīng)常說，全球排第98的國家，叫阿爾巴尼亞，這是我們文革時的兄弟國家，改革開放30年之后，我們還是兄弟，人家還排在我們前面，我想就這一個數(shù)據(jù)，就可以幫助我們清醒地認識今天中國經(jīng)濟的發(fā)展水平。
2011年年底，央視又開始評“感動中國”，我沒看，因為2010年的感動中國節(jié)目我看了一眼。感動中國的第一號人物是什么人呢，他的事跡是連續(xù)20年沒有拖欠工人工資，開始我還以為聽錯了，再聽一遍，沒錯。開工廠不拖欠別人工資，那不是應該的嗎？怎么能因為有一個人他連續(xù)20年沒有拖欠別人工資，就成了民族英雄，感動中國第一號人物。這個背后是什么呢，中國經(jīng)濟的發(fā)展水平、質(zhì)量和效率還是非常低的，中國經(jīng)濟的高污染、高能耗和經(jīng)濟附加值低。高污染，我們今天有若干城市被評為全球最骯臟的城市，最近榮登榜首的城市叫臨汾。我們的能耗，我們每產(chǎn)出等量GDP，需要發(fā)達國家2-8倍的能耗。我們的經(jīng)濟附加值低，更不用說，一個iPhone360美元，富士康拿不到7美元的加工費，所以有13連跳，你們有沒有聽說過蘋果有13連跳，沒有吧，因為它有足夠的獎金分配給它的員工們。
【驚險一跳與非誠勿擾】
所以中國經(jīng)濟，過去30年的模式走得很好，但是我們不能這么走了，因為各種條件不允許你這么走，必須要產(chǎn)業(yè)升級，我把它稱為中國經(jīng)濟的驚險一跳，怎么跳過去這個龍門，資本市場是一個重要的環(huán)節(jié)。
今天我們中國經(jīng)濟中有一個非常奇怪的現(xiàn)象，我經(jīng)常用“非誠勿擾”來比喻中國資本市場的發(fā)展，這是我的發(fā)明，為什么？因為我經(jīng)？催@個節(jié)目。我發(fā)現(xiàn)這個節(jié)目挺好看的，而且越做越有意思，盡管也有點庸俗。前兩天這個節(jié)目里，有一個瑞典的小伙到中國來找對象，最后被一個韓國姑娘領走了，有意思。我們都知道，中國經(jīng)濟現(xiàn)在遭遇一個現(xiàn)象叫“溫州現(xiàn)象”，這個事情怎么想怎么不可思議，溫州是中國最有錢的地方，就這么一個地方，大量的企業(yè)需要融資，最后因為資金問題紛紛倒閉。而也是在溫州，大量的資金找不到出路，到全世界去投機、炒房，那算好的。后來炒煤礦、炒綠豆、炒棉花，老外都看傻了，溫州人成群結(jié)隊到溫哥華、到澳大利亞炒房子，就沒有人去支持本地的企業(yè) ，他們家鄰居創(chuàng)業(yè)只需要一點點錢，不給。溫州現(xiàn)象是中國經(jīng)濟今天的結(jié)構性缺陷的集中表現(xiàn)，同樣在一個國家，有大量的中小企業(yè)得不到發(fā)展，有大量的資金沒有出路，為什么？因為金融市場不發(fā)達，我們前30年很窮，那時我們最大的困擾是沒有錢，現(xiàn)在有了錢，因為金融市場不發(fā)達，最大的困擾之一是這些錢成了社會危害，成了熱錢。
“非誠勿擾”為什么這么火爆，因為一大批大齡男青年，一大批大齡女青年，都找不到對象，還特別想找對象，最后只好把自己IPO了，上了“非誠勿擾”。所以我們今天要讓中國經(jīng)濟中大量的中小企業(yè)和大量的剩余資金找到彼此，具體來說幾個方面：
第一，完善市場體系。我說今天中國經(jīng)濟這么多企業(yè)排隊上市，很多投資者可能對這件事情很有意見，完全理解。但我們中國的股份制公司，是12萬家，浙江省銷售過億的企業(yè)，一萬家，中關村科技園區(qū)，符合IPO條件的,一千家。很多國家都是哭著喊著拉中國企業(yè)去上市，因為他們沒有新的上市資源了。很多人對企業(yè)來上市很有意見，殊不知我們中國的錢也需要投資于這些企業(yè)，需要投資于中國經(jīng)濟的成長，所以弄好了對雙方都是好事。但因為渠道太窄，千軍萬馬過獨木橋，怎么辦呢，十萬紅軍到了湘江，只有一座獨木橋，叫IPO，只好再架三座浮橋，一個叫做債券，一個叫做三板，一個叫做PE。
然后呢，這么一個“非誠勿擾”的平臺需要公開公平公正，需要提高監(jiān)管水平，我們監(jiān)管機構要做好自己的工作，也需要方方面面包括媒體的監(jiān)督。要強化投資者利益的保護，最近強調(diào)一個分紅機制，強調(diào)一個退市機制，最近我們還在研究優(yōu)先股，各位可以和我們一起來研究。
還有一定要發(fā)展長期機構投資者，這個非常重要，如果去“非誠勿擾”的每一個小姑娘都說，我寧愿坐在寶馬里哭，也不愿意坐在自行車上笑，那就太投機了，那這個“非誠勿擾”的平臺很快就會被唾棄，所以，我們一定要發(fā)展長期、理性機構投資者，要能夠看到基本面，看到長期價值，所以我們在推動所謂的中國版的401K計劃等等。（下轉(zhuǎn)A6版）
祁斌，中國證監(jiān)會研究中心主任。清華大學物理學學士，羅切斯特大學生物物理學碩士，芝加哥大學商學院MBA和清華大學數(shù)量經(jīng)濟學博士。
1996—2000年就職于華爾街高盛集團等投資銀行。
2000年回國加入證監(jiān)會，任戰(zhàn)略規(guī)劃委委員。
2001年至2005年任基金監(jiān)管部副主任。
2006年至今任中國證監(jiān)會研究中心主任。
2005年編譯出版的《偉大的博弈—華爾街金融帝國的崛起》被多種報刊評為年度最佳金融類或經(jīng)濟管理類圖書。
2007年，作為寫作組組長，主筆《中國資本市場發(fā)展報告》，總結(jié)了中國資本市場發(fā)展的經(jīng)驗，并對2020年中國資本市場的前景進行了展望。
● 未來十年中國經(jīng)濟大致是什么樣子？我們現(xiàn)在人均GDP4000美元，大致匡算一下，如果GDP年均增長7%左右，能夠保持10年，正好翻一番。翻一番就是8000美元，人民幣升值20%就是一萬美元，所以2020年左右，中國人均GDP成為美國的四分之一，中國人口大致是美國的四倍多。所以中國經(jīng)濟有望在2020年前后總量趕上或者超過美國，并突破中等發(fā)達國家陷阱。所以未來十年，怎么看對中國都是最重要的，要保持社會穩(wěn)定，經(jīng)濟平穩(wěn)、穩(wěn)健的增長。
● 年終年初，又到了盤點和預測中國經(jīng)濟的時候。我們聽到了各種各樣的聲音，大部分是悲觀的。以前大家都說圍城現(xiàn)象，里面人看外面好，外面人看里面好，F(xiàn)在是，里面看外面是肯定不行了，歐美債務危機，外面看里面也說不行，賣空中國，挺奇怪的，圍城現(xiàn)象消失了，而且現(xiàn)在中國人自己也說自己不行了。我看來看去，現(xiàn)在只有一種人說中國好，我把他稱之為穿越。就是老外來了中國，覺得中國挺好的，中國人一出國，說原來還是祖國好。
● 資本市場的重要性關乎我們?nèi)绾谓ㄔO和諧社會，如何建設社會主義。1930年代，美國通用汽車的第一任總裁威爾遜首次鼓勵工人用養(yǎng)老金買股票，此舉激怒了當時美國的資產(chǎn)階級，他們說，這樣工人不就也變成資本家了嗎？事實是，隨后的幾十年里，美國的絕大部分普通老百姓，因為參與資本市場而成為了美國經(jīng)濟的股東，得以分享美國經(jīng)濟在過去一個世紀中的巨大增長。這一套制度建設，人家資本主義國家都搞成了，我們社會主義沒有理由搞不成。當然，其中最為重要的一個環(huán)節(jié)是，中國資本市場要加快改革步伐，提高治理水平。
● 中國經(jīng)濟現(xiàn)在的人均GDP4000美元，正好是一百年前阿根廷和美國的水平，1913年的阿根廷跟美國站在同一個起跑線上，世界在猜測，是阿根廷崛起，還是美國崛起？今天美國人均4萬8千美元，阿根廷6000美元。無獨有偶，今天世界又在猜測，是中國崛起還是印度崛起。所以4000美元之后的長期競爭力靠什么？歷史證明，不靠資源，也不靠大躍進，靠什么？靠體制機制，所以我們一定要加快體制的建設，不斷改革。
● 有一首兒歌，名叫《兩只老虎》，兩只老虎，跑得快，跑得快，一只沒有耳朵，一只沒有尾巴。今天的中國可以比喻成為兩個老虎的故事，一個老虎叫改革，還有一個老虎叫社會問題，這兩個老虎什么都有，就是看不見彼此，不知道對方在哪里，兩只老虎都在跑，我們希望改革這只老虎跑得比另外一只老虎快一點。
【歷史上的今天】
要理解中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型這么一個階段，其實看看歷史非常簡單。美國歷史上，跟現(xiàn)在對應的是兩個階段，一個是重工業(yè)化，一個是高科技產(chǎn)業(yè)崛起，分別發(fā)生在跨度100年的歷史中。
1900年前后，美國在這個階段實現(xiàn)了重工業(yè)化。我們今天全中國汽車、鋼鐵、化工轟轟烈烈，相關的一個主題是并購，并購是符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的，盡管我們有很多行政上的約束和各種制約，但是它一定會發(fā)生，而且我們應該去推動，要利用資本去推動產(chǎn)業(yè)并購，這應該成為中國投行的最主要業(yè)務之一。第二是高科技產(chǎn)業(yè)崛起，中國希望能夠在未來30年抓住一些高科技產(chǎn)業(yè)。美國是因為一套制度安排，抓住了過去的30年四大產(chǎn)業(yè)，第一PC、第二電信、第三互聯(lián)網(wǎng)、第四生物制藥。我們希望濃縮在未來30年同時完成美國跨度100年的兩件大事，一是完成中國的重工業(yè)化；二是發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，所以我們要用好資本市場這只無形的手，所以我們剛才講中國經(jīng)濟能不能再有三十年增長，跟驚險一跳、能不能產(chǎn)業(yè)升級很有關系。
【中國的喬布斯】
中國社會也很敏感，近期在熱烈地討論喬布斯的問題，中國為什么沒有喬布斯。喬布斯的奇跡不是喬布斯個人，蘋果全球有46000個員工，他們不可能是天天以創(chuàng)新為使命，人家得過日子，人家得養(yǎng)家糊口，他們都是依靠股權激勵，所以是一整套的制度安排，這個一定不要誤讀，美國有這么一套制度安排，沒有喬布斯，也有李布斯，沒有李布斯也有比爾·蓋茨，我們可以看到，他們的故事千差萬別，但本質(zhì)是完全一樣的。況且喬布斯是1976年創(chuàng)立蘋果公司，1980年一上市就是億萬富翁了，所以衣食無虞，可以專心創(chuàng)新，有機會成為一個更加純粹的人，也是受益于資本市場的支持。
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